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總算,又一家PE巨子要上市了

liukang20241天前629吃瓜1044

柔和的終于,又一家PE巨頭要上市了的照片

海外PE上市潮來(lái)了。

最新音訊稱,TPG已延聘摩根大通和高盛幫忙其準(zhǔn)備IPO事宜,方案未來(lái)幾周內(nèi)向監(jiān)管組織隱秘提交請(qǐng)求,其估值或許達(dá)100億美元。興辦于1992年,TPG是世界最大的私募股權(quán)出資公司之一,現(xiàn)在辦理規(guī)劃超1000億美金,在我國(guó)最近一筆較為顫動(dòng)的出資是叮當(dāng)快藥。

TPG并不是近期僅有一家奔赴IPO的巨子。簡(jiǎn)直同一時(shí)期,LVMH旗下的消費(fèi)品PE巨子L Catterton也被爆出正在評(píng)價(jià)上市時(shí)機(jī)的音訊;此外,歐洲PE豪門CVC出售GP股權(quán)給藍(lán)頭鷹本錢,也被視作為上市鋪路。如無(wú)意外,當(dāng)年海外PE上市潮又要再次演出——彼時(shí),黑石、凱雷、KKR紛繁上市,盛況蔚為壯觀。

眼前這一幕,再次攪動(dòng)著國(guó)內(nèi)VC/PE的靈敏神經(jīng)。多年來(lái),國(guó)內(nèi)人民幣基金暗里關(guān)于創(chuàng)投公司上市評(píng)論已久。直到本年,先是深圳發(fā)文表明探究?jī)?yōu)異股權(quán)出資辦理組織上市準(zhǔn)則組織,接著廣州表態(tài)鼓舞創(chuàng)投公司上市,引發(fā)歡騰。僅僅,誰(shuí)會(huì)是榜首個(gè)吃螃蟹的人?

掌握1000億美金,

這家大PE要去IPO敲鐘了

一石激起千層浪。

TPG尋求IPO的更多細(xì)節(jié)流出:有外媒報(bào)導(dǎo),這家PE巨子方案在未來(lái)幾周內(nèi)隱秘提交IPO請(qǐng)求,為此將延聘摩根大通和高盛作為其IPO方案的承銷商,估值或?yàn)?00億美金。至此,又一家PE巨子奔赴IPO征程。

更早之前,華爾街日?qǐng)?bào)曾報(bào)導(dǎo),TPG正在評(píng)價(jià)揭露上市的問(wèn)題,考慮直接IPO或許與一家特別意圖收買公司(SPAC)兼并上市。彼時(shí),TPG一名發(fā)言人曾表明,“咱們持續(xù)評(píng)價(jià)戰(zhàn)略挑選,現(xiàn)在沒(méi)有什么可宣告的。”

放眼PE圈,咱們對(duì)TPG并不生疏。TPG的全稱是Texas Pacific Group,即美國(guó)德克薩斯州太平洋出資集團(tuán),總部設(shè)于舊金山以及德克薩斯州的沃斯堡。與聲名赫赫的黑石、凱雷比起來(lái),TPG毫不遜色,也是全球最大的私募股權(quán)出資公司之一,現(xiàn)在在全球12個(gè)城市都設(shè)有出資和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

TPG的故事要從上世紀(jì)六十年代說(shuō)起。三位興辦人是大衛(wèi)·邦德曼、吉姆·庫(kù)爾特和威廉姆斯·普林塞斯三世。1966年,大衛(wèi)·邦德曼從哈佛法學(xué)院結(jié)業(yè),一次辦案期間,他結(jié)識(shí)了德克薩斯州富豪巴斯,被這個(gè)財(cái)富來(lái)源于石油的宗族聘為宗族出資總監(jiān),由此進(jìn)入了出資界。1992年,當(dāng)邦德曼等人興辦TPG時(shí),巴斯集團(tuán)給予了資金支撐。

樹立的第二年,TPG聯(lián)合加拿大航空、 Air Partners 注資4億5千萬(wàn)美元并購(gòu)大陸航空,后來(lái)他們從賣出的股票中取得了超10倍的報(bào)答,締造了一筆經(jīng)典事例。TPG的另一個(gè)神來(lái)之筆,是在2002年從英國(guó)酒業(yè)集團(tuán)帝亞吉?dú)W(Diageo)手中收買漢堡王,2006年,漢堡王上市。

這一年TPG也迎來(lái)了高光時(shí)間:共完結(jié)17宗并購(gòu)買賣,總價(jià)值超越1010億美元,打敗黑石和KKR,成為2006年全球買賣量最大的收買集團(tuán)。這也使得TPG一度成為世界私募界中的霸主。

TPG跟我國(guó)的根由頗深。1994年,TPG與Blum Capital、ACON Investment合資樹立新橋本錢,進(jìn)入亞洲與拉丁美洲出資商場(chǎng)。在我國(guó),TPG相繼出資了聯(lián)想集團(tuán)、中金公司 、深圳開展銀行、李寧公司、達(dá)芙妮、物美、摩拜單車、度小滿等許多的公司。為此,TPG還樹立了專門的亞洲出資基金。

現(xiàn)在,TPG我國(guó)區(qū)事務(wù)的掌舵者,是國(guó)內(nèi)最早一批PE大佬孫強(qiáng)。2017年,他參加TPG,全面掌管其我國(guó)區(qū)出資事務(wù)。TPG在我國(guó)最新的一筆顫動(dòng)的出資是叮當(dāng)快藥。本年6月,叮當(dāng)快藥完結(jié)新一輪2.2億美元的融資,領(lǐng)投方正是TPG亞洲基金。

精美的終于,又一家PE巨頭要上市了的插圖

本年7月,TPG宣告其全球影響力出資渠道 The Rise Fund(上善睿思基金),正式完結(jié)上善睿思?xì)夂蚧鸬氖纵喺骷?,?guī)劃達(dá)54億美金。至此,TPG集團(tuán)的辦理規(guī)劃超越1000億美金。

你或許不知道

海外PE正醞釀一場(chǎng)上市潮

TPG并不是個(gè)例。眼下,海外私募上市潮好像東山再起。

就在上個(gè)月,曾有音訊稱LVMH 旗下私募基金L Catterton正在尋求上市時(shí)機(jī)。據(jù)悉,L Catterton自本年6月起就開端與出資銀行協(xié)作,討論和評(píng)價(jià)包含 IPO、SPAC兼并等方法在內(nèi)的潛在挑選。對(duì)此音訊,L Catterton 回絕置評(píng)。

材料顯現(xiàn),L Catterton由樹立于2001年的LVMH集團(tuán)旗下L Capital 和樹立于1989年的美國(guó)私募股權(quán)公司Catterton兼并而來(lái)。背靠LVMH集團(tuán),這家基金辦理著280億美金(約合人民幣1800億元),是現(xiàn)在全球最大專心于消費(fèi)賽道的PE組織,是世界首富、LVMH教父伯納德·阿爾諾手上最重要的出資渠道之一。

本年6月,L Catterton北京辦公室正式開業(yè)。這是繼上海之后,L Catterton在我國(guó)樹立的第二個(gè)辦事處?,F(xiàn)在L Catterton具有數(shù)十人的我國(guó)團(tuán)隊(duì),大部分為一線出資成員。

我國(guó),現(xiàn)已成為L(zhǎng) Catterton主戰(zhàn)場(chǎng)之一,其最新一筆顫動(dòng)商場(chǎng)的出資事例,是元?dú)馍?/strong>。本年4月,元?dú)馍中嫒〉昧诵乱惠喨谫Y,投后估值達(dá) 60 億美元,L Catterton、華平出資和紅杉我國(guó)領(lǐng)投,淡馬錫、高榕本錢、龍湖本錢跟投。出資界得悉,這一輪元?dú)馍直壤隣?zhēng)搶十分激烈,而L Catterton能以領(lǐng)投方之一的身份進(jìn)入,其在商場(chǎng)上的領(lǐng)導(dǎo)力和影響力可見一斑。

除了L Catterton,歐洲PE豪門CVC據(jù)傳也在醞釀上市。就在本年,出資巨子Owl Rock Capital和Dyal Capital Partners兼并后經(jīng)過(guò)SPAC上市,藍(lán)頭鷹本錢由此樹立。幾天前,CVC宣告將出售10%的GP股權(quán)給藍(lán)頭鷹,被視作為上市鋪平道路。

樹立于1981年的CVC,迄今已辦理本錢量約為820億美元。上一年4月,CVC再度籌集了一支針對(duì)亞洲商場(chǎng)的基金,規(guī)劃45億美元。本年2月,CVC本錢收買了資生堂全球個(gè)人護(hù)理事務(wù),操刀了一筆重磅PE收買案。

為何海外PE巨子簡(jiǎn)直同一時(shí)間尋求上市?從世界經(jīng)歷來(lái)看,創(chuàng)投組織上市并非新鮮事。早在2007年,一批海外私募巨子便掀起首輪上市潮,黑石2007年在納斯達(dá)克上市,成為美國(guó)其時(shí)近5年里最大規(guī)劃的IPO,緊隨其后,KKR在2010年上市,凱雷在2012年上市。這是其時(shí)世界私募股權(quán)職業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

進(jìn)入2021年以來(lái),現(xiàn)已上市的海外創(chuàng)投公司,如黑石集團(tuán)、凱雷集團(tuán)、KKR、阿波羅全球辦理公司,股價(jià)都有了不同程度的增幅,乃至達(dá)到了58%的上漲幅度。

現(xiàn)在,這一股風(fēng)潮也吹到了國(guó)內(nèi)。我國(guó)創(chuàng)投公司能不能上市?這樣的探究也在本年開端醞釀。

絢麗的終于,又一家PE巨頭要上市了的視圖

放眼國(guó)內(nèi)

誰(shuí)會(huì)是榜首個(gè)創(chuàng)投公司IPO

為何創(chuàng)投組織執(zhí)著于上市?

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),上市有利于創(chuàng)投組織擴(kuò)大本錢金,匹配更多長(zhǎng)時(shí)間本錢投入立異創(chuàng)業(yè),支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展。深創(chuàng)投董事長(zhǎng)倪澤望曾表明,私募基金是一個(gè)周期性的職業(yè),上市征集的資金能夠作為GP的長(zhǎng)時(shí)間中心資金帶動(dòng)更多的LP資金,有助于構(gòu)成長(zhǎng)時(shí)間本錢,活潑本錢商場(chǎng)的流動(dòng)性。

能夠說(shuō),經(jīng)過(guò)本錢商場(chǎng)征集長(zhǎng)時(shí)間本錢,是創(chuàng)投組織尋求上市的實(shí)際初衷之一。當(dāng)然,上市也有利于創(chuàng)投組織樹立愈加規(guī)范的公司管理系統(tǒng),做大做強(qiáng)。

事實(shí)上,這樣的探究也曾在國(guó)內(nèi)發(fā)生過(guò)。最典型的實(shí)踐是2015年前后,新三板迎來(lái)私募組織掛牌熱潮,一批私募組織紛繁登陸新三板,在進(jìn)步知名度和品牌影響力、添加融資,取得更多出資時(shí)機(jī)方面從前產(chǎn)生過(guò)一些正面的功效。但一起,也呈現(xiàn)了部分令人錯(cuò)愕的現(xiàn)象,給商場(chǎng)帶來(lái)了欠好的影響。

沉寂多年后,深圳在本年初打響了探究創(chuàng)投組織上市的榜首槍。1月,深圳出臺(tái)一條稀有的行動(dòng)——探究?jī)?yōu)異股權(quán)出資辦理組織上市準(zhǔn)則組織,這被視作一個(gè)“風(fēng)向標(biāo)”。

半年后,廣州市政府常務(wù)會(huì)議審議經(jīng)過(guò)了《關(guān)于新時(shí)期進(jìn)一步促進(jìn)科技金融與工業(yè)交融開展的施行定見》,清晰表明鼓舞和支撐創(chuàng)投組織立異募資手法,包含上市。廣州身先士卒,正式發(fā)文鼓舞創(chuàng)投公司上市,再次引發(fā)顫動(dòng)。

可是,創(chuàng)投公司上市牽一發(fā)而動(dòng)全身,需求全盤慎重考慮。到現(xiàn)在,沒(méi)有有一家創(chuàng)投組織經(jīng)過(guò) IPO 進(jìn)入A股商場(chǎng)。

北京某本鄉(xiāng)VC組織合伙人梳理了現(xiàn)在對(duì)立創(chuàng)投公司上市的聲響:一是私募不能公募化;二是本錢商場(chǎng)要支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì),不能讓創(chuàng)投這樣的類金融組織上市?!皩?shí)際上,咱們投的便是實(shí)體經(jīng)濟(jì),為什么要把創(chuàng)投組織打入特殊呢?盡管當(dāng)年新三板掛牌呈現(xiàn)創(chuàng)投組織把資金投向了非創(chuàng)投范疇的現(xiàn)象,可是這類問(wèn)題很簡(jiǎn)單防止,最重要的是規(guī)范好出資方向”。

為遏止深圳創(chuàng)投下滑趨勢(shì),東方富海董事長(zhǎng)、開創(chuàng)合伙人陳瑋本年再次主張,使用深圳先行示范區(qū)的方針盈利,掌握深交所創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制變革的關(guān)鍵,擬定相應(yīng)規(guī)范,答應(yīng)、鼓舞、推進(jìn)深圳契合條件的頭部創(chuàng)業(yè)出資辦理組織經(jīng)過(guò)IPO、并購(gòu)重組等方法登陸本錢商場(chǎng)做大做強(qiáng)。

其實(shí)早在2019年,其時(shí)正在醞釀創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地,關(guān)于創(chuàng)投組織上市的論題就曾在人民幣基金中引發(fā)熱議。彼時(shí)曾有創(chuàng)投大佬泄漏,相關(guān)部分牽頭做了許多調(diào)研,考慮推進(jìn)深創(chuàng)投成為創(chuàng)業(yè)板首家上市創(chuàng)投公司。作為本鄉(xiāng)創(chuàng)投領(lǐng)頭羊,深創(chuàng)投被寄予厚望。

但這是一個(gè)具有歷史性含義的事情,仍需重復(fù)衡量。時(shí)至今日,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制平穩(wěn)落地,探究創(chuàng)投組織上市也正式邁出了實(shí)質(zhì)性一步。那么,誰(shuí)又會(huì)成為國(guó)內(nèi)榜首家IPO的創(chuàng)投公司呢?

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